火曜日, 6月 22, 2021
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テスラはミシガン州警察の車両衝突をめぐって連邦捜査に直面-Yahooファイナンス


ブルームバーグ

マングループのエリスは、いくつかのヘッジファンドが貪欲すぎると言います

(ブルームバーグ)-ヘッジファンドとその投資家の間の終わりのないギブアンドテイクでは、一部のマネージャーは単にやりすぎです。 誰が言ったのですか? 驚いたことに、実際には最大のヘッジファンドマネージャーの1人です。「アルファのほとんどがクライアントに提供されることが非常に重要です」とMan GroupPlcの最高経営責任者として約1,240億ドルを監督するLukeEllisは次のように述べています。ブルームバーグの「最前列」のインタビュー。 「クライアントはすべてのリスクを負うものであり、クライアントは報酬の大部分を受け取る必要があります。」彼の問題は典型的なヘッジファンドではありません。 確かに、Manには、従来の「2と20」を請求するファンドがあります。つまり、特定の年の資産の2%と投資利益の20%です。 また、はるかに安価な製品もあるため、2020年の同社の平均手数料は0.75%、つまり管理下にある100ドルごとに75セントでした。エリスを苛立たせているのは、その多くが億万長者によって運営されている高価なファンドです。十分に高いボラティリティをターゲットにするか、さらに悪いことに、クライアントのためにお金を失います。 もちろん、彼はそれらに名前を付けませんが、その説明を満たすファンドを持つ企業の中には、ブリッジウォーターアソシエイツ、ヨークキャピタルマネジメント、ブラックロックインクが含まれています。問題は、ヘッジファンドがアウトパフォームするために支払われるべきかどうかではなく、いくらかです。 。 エリス氏は、クライアントは1ドルの超過収益の3分の2から4分の3、つまりアルファを維持する必要があると述べました。 彼の基準を使用すると、2と20の手数料体系を持つ100億ドルのファンドは、経済がすべての当事者に公平であるために、約15億ドル、つまり15%の総収益を上げる必要があります。 昨年、平均的なヘッジファンドは9.5%を返しました。「非常に競争力のある」「アルファを生成すればするほど、クライアントはより多くの手数料を喜んで支払うことができます」とエリス氏は述べています。 「難しいのはアルファを生成することです。 それは非常に競争の激しいビジネスであり、誰もがそれをやりたいので、あなたはそれにリソースを捧げる必要があります。 私たちの見解は、あなたが捧げる必要のある一番のリソースはテクノロジーです。」マングループはほとんどのヘッジファンドマネージャーのようではありません。 1つまたは2つの主要な投資手段の代わりに、それは数十を持っています。 最も先進的なのは、データサイエンスとアルゴリズムモデルを採用して市場を打ち負かし、ルネサンステクノロジーズやツーシグマインベストメンツなどの巨大企業と競合しています。 一部の企業はそれほど洗練されておらず、定額料金は0.5パーセントポイントと低くなっています。また、Manはニューヨークやシカゴではなくロンドンに拠点を置いており、証券取引所で株式を取引する数少ない企業の1つです。 この場所の精神は、エリスが説明しているように、ケングリフィンの城塞やイジーイングランドのミレニアムなどの民間企業の評判とはほとんど比較できません。「私たちが人々に提供するのは、協力的で魅力的な環境で同僚と協力できる文化です。 -彼らが所属しているように感じることができる場所、彼らが億万長者をもう少し億万長者にすることではない何かをしていることを彼らが知っている場所」と彼は言った。 「私たちは楽しい時間を過ごしています。 それでも、エリスは上場企業であることに伴う精査に耐えながら、才能を求めてこれらの億万長者と競争しなければなりません。TalentTopの資金を維持することで、ポートフォリオマネージャーにインセンティブ報酬の3分の1以上を支払うことがあります。素晴らしい年に数千万ドルに換算することができます。 マンでは、従業員1人あたりの平均報酬は約310,00ドルで、ゴールドマンサックスグループインクよりも少なくなっています。エリスには、2020年に315万ドルと長期ボーナスが支払われました。お金を稼ぎ、クライアントのために創造性を発揮しますか?」 彼は言った。 「私たちはそれをかなりうまくやっています。」Manの2つの重点分野は、コンピューターが大量のテキストを読み取って消化する自然言語処理と、株式や債券を超えた市場への会社の定量的プロセスの適応です。 エリス氏によると、同社はテキサス州での2月の停電時に米国の電力を積極的に取引していたという。 また、ビットコインの取引も行っています。エリスのもう1つの優先事項は、24億ドルの資産を管理するプライベート市場での小さなフットプリントを拡大することですが、そうするには買収が必要になる場合があります。 プライベートエクイティ、クレジット、不動産のバリュエーションは現時点では「驚くほど高い」と彼は語った。「不当な手数料」目的は投資家に簡単な選択を与えることです。または人間からのアルファ。 彼の技術者が新しいモデルを設計し、過剰な利益を生み出す新しいアイデアを開発し続ける限り、エリスはマンファンドの需要について心配していません。 しかし、彼はそれができない企業への希望をあまり見ていません。「世界にはアクティブマネージャーが多すぎます」と彼は言いました。 「4年のうち1年を上回ったごく普通のファンドを運営するために5、10年前に得ることができた手数料の負荷-あなたはまだ50から100ベーシスポイントの手数料を請求することができました-それは不合理な手数料の負荷です(これらのビジネスモデルは存続しないと思います。」(「才能の保持」サブヘッドラインの4番目の段落にあるプライベートマーケットビジネスの詳細を更新します。ストーリーの以前のバージョンは、会社がプライベートマーケットに存在することを示すように修正されました。)このような他の記事については、bloomberg.comにアクセスしてください。今すぐ購読して、最も信頼できるビジネスニュースソースを入手してください。©2021Bloomberg LP

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