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テスラをワンショットで追加するというS&Pの決定は、パッシブ投資の力を示しています


テスラモーターズのCEOであるElonMuskは、ニューヨークのNASDAQ市場での同社の新規株式公開に続いて反応します。2010年6月29日

ブレンダン・マクダーミッド| ロイター

テスラに対するスタンダード&プアーズの行動は、インデクサーとパッシブ投資の力が高まっていることを示しています。

S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスは、テスラが12月18日の終値を使用して1回のアクションでS&P500に追加されることを発表しました。

S&Pは、大規模な機関投資家を対象に、テスラを一挙に追加する必要があるかどうか(4倍の魔女の満期日であり、S&Pで従来の日の株価が再調整される12月18日の終値)を検​​討しています。それはいくつかの別々の取引日に分割されるべきです。

懸念:その日にS&Pにテスラを含めると、さまざまな株式に多くの取引量と圧力が発生します。

テスラのサイズを考えると、その懸念は十分に根拠があります。

これは、S&P500の歴史上最大のリバランスとなります。

どのくらいの大きさですか? 本当に大きいです。

テスラの現在の時価総額は5460億ドルです。 ただし、Elon Muskが20%を所有しているため、株式は80%のウェイト、つまり約4,370億ドルでS&Pに参入します。

S&P 500の総額の約17%はパッシブインデックス投資に関連しており、リバランスの日に約720億ドルの株式を購入する必要があります。

720億ドルを購入するには、720億ドルを売る必要があります。 それはたくさんのお金とたくさんのプレッシャーです。 比較すると、前四半期のS&Pのリバランス全体は324億ドルでした。 これまでで最高だったのは2018年9月で、508億ドルでした。

S&Pは、これを処理するための最良の方法は何かを尋ねるために取引コミュニティを訪問しました:それはすべてリバランスの1日(12月18日-最大の流動性があるとき)に行われるべきか、それともそれが分散されるべきか何日?

ある日にそれを行うことの長所は、リバランスに大量の流動性があることです。 短所は、これが販売されなければならない株に下向きの圧力を生み出し、注文の不均衡を生み出す可能性があるということです。

理論的には、基本的なことは何も起こっていないので、インデックスの株式の加重を変更しても価格は変更されません。 ただし、これは歴史上最大のリバランスであり、どのように実行できるかは誰にもわかりません。

最終的に、S&Pはバンドエイドを取り除いて、すべてを一度に行うことにしました。

これが示すのは、インデクサーの力です。 S&P 500に直接インデックス付けされた実際の金額は、公式の約17%よりもはるかに高い可能性があります。 正式にインデックスのライセンスを取得していないが、ほとんどのコンポーネントを購入してインデックスを「エミュレート」している人はたくさんいます。

この「クローゼットインデクサー」のシャドウコミュニティが実際にどれほど大きいかは誰にもわかりませんが、「公式」からの720億ドルに加えて、追加購入で300億ドルから500億ドルの追加購入が発生する可能性があると予想するのは確かに不合理ではありません。 「インデクサー。

それはたくさんの購入です。

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