テスラ株は投資家が楽観的すぎるため「売り」です

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テスラ

月曜日の時価総額で7000億ドル（使用する株式数によっては8000億ドル）に一時的に触れた後、火曜日に格下げを受けました。 一部のアナリストは、多くの投資家が電気自動車会社について持っている明るい見方を共有していません。

ExaneBNPパリバのアナリストであるStuartPearsonは、弱気なアナリストの1人です。 彼はテスラ（ティッカー：TSLA）株を同等のSell from Holdに格下げし、株価の目標を現在の385ドルから現在の半分以下の340ドルに引き下げました。

「業界全体の希望と夢がこれほど1つの株に集中したことはかつてありませんでした」とピアソンは火曜日の調査レポートに書いています。 「テスラの戦略は、農場がほぼ3倍になることに賭けることです。 [battery electric] 自律への競争でハイテクタイタンをかわしながら市場シェア。 どちらも私たちの見解では信頼できません。」

ピアソンは主にヨーロッパの自動車会社をカバーしています。 彼はテスラ株を2020年初頭まで購入と評価し、昨年1月に保有株に格下げしました。

ハイテクの巨人をかわすということは、部分的には、

林檎

（AAPL）は、2024年に発売される全電気自動車を計画している可能性があります。Appleは、自動車の計画について尋ねられたとき、コメントを控えました。 Appleが自動車を製造しなくても、自動運転ソフトウェアやテクノロジーなどの分野でのテスラの競争上の優位性を食いつぶして、自動車業界へのソフトウェアサプライヤーになる可能性があります。

さらに、テスラは「もはや町で唯一のゲームではない」とアナリストは書いた。 「競合他社の設備投資は急増を計画しています。」 ピアソンは、テスラの市場シェアを縮小する可能性のある55台の新しいバッテリー式電気自動車が今後2年間で世界的に発売されると考えています。

テスラは、投資家がハイブリッド、プラグインハイブリッド、およびオールバッテリー電気自動車をどのように分類したいかにもよりますが、EV市場の約20％から25％を占めています。 テスラは長期的には年間約2000万台の自動車を生産したいと考えています。 これは、大まかに言って、自動車業界全体で20％の市場シェアを意味します。 今日の1％未満と比較して。

その数の車を販売するには、ハイブリッド車やガソリン車がまだ販売されている場合、バッテリー駆動の電気自動車の市場におけるテスラのシェアは今日のレベルから上昇する必要があります。 これは、競争の激化を考えると、ピアソン氏によると市場シェアの拡大は難しい注文です。

もちろん、EVが予想よりも早く内燃エンジンから引き継ぐならば、2000万台の車を打つことはより簡単でしょう。 テスラには、商用車などの新しい市場に参入するオプションもあります。

テスラが年間2000万台の自動車を販売するという長期目標により、CEOのElon Muskは、環境のために世界の自動車の少なくとも1％を毎年交換するという別の目標を達成することができます。 世界中の道路にはおよそ20億台の車があります。

ピアソンの見解は弱気ですが、彼の目標価格はテスラを約3230億ドルと評価しています。 それでもテスラは世界で最も価値のある自動車会社になりますが、今日よりもはるかに価値が低くなります。

基本的な株式数に基づいて計算されたテスラの市場価値は、月曜日に7000億ドルに達しました。 投資家が株式ベースの報酬に関連して発行される可能性のある株式を含む完全に希薄化された株式数を使用した場合、8000億ドルを突破しました。 テスラの基本株数と完全希薄株数の差は、ムスクが主に株式で補償されているため、平均よりも大きくなっています。

テスラは、発行済みの基本株式に基づいて7,000億ドル以上の価値があるために、約739ドルで取引する必要があります。これは、最も頻繁に引用される市場価値です。 午前の取引では、株価は0.6％下落して725.35ドルでした。

S＆P 500

0.1％高かった。

に書く Allen.root@dowjones.comのAlRoot