金曜日, 6月 25, 2021
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Appleの噂のEVプロジェクトはTeslaのHypeMachineに対する真の脅威です


アップルですか
AAPL
テスラの市場の後…またはその時価総額? 報告された過去4四半期の合計で、テスラは281.76億ドルの収益を報告しました。 したがって、9月30日現在の現金は純負債にほぼ等しく、株式数(最近の募集後)は約9億5000万であり、テスラの時価総額は5,930億ドルであり、これも企業価値に相当します。 その数字を280億ドルのトレーリング収益率で割ると、トレーリングベースで驚異的な21倍のEV /収益が得られます。 2020年9月に終了した会計年度に2,745億ドルの収益を報告したアップルが、そのような倍数を与えられたとしたら…すごい。 Appleの時価総額2.4兆ドルを、930億ドルの純現金を差し引き、9/30に発行された178億株で割ることにより、企業価値に引き下げると、AppleのEV /収益の倍数は8.4倍になります。

したがって、テスラの倍数で、AAPLの株価は335ドルになり、会社は純現金を差し引いた約5.9兆ドルの価値があります。 数字は頭を悩ませます。

昨日のロイター 報告 そのAppleの長い間噂されていたProjectTitan車プロジェクトは、2024年の開始予定日で再び再開されました。2020年の通常のように、市場は過剰反応しました。 TSLA
TSLA
株式は売却され、Appleの株式は入札されましたが、「レガシー」自動車メーカーを忘れないでください。 テスラが第4四半期の終わりに配達チャネルを詰め込むように緊張するにつれて、会社が四半期ごとに行うように、それらの貧弱で昔ながらの車のマーカーは単に高品質の車を作ります。 またはそれらのほとんどはします。 テスラは現在、JDパワーランキングでランドローバーを下回っています。そのモデルSとXは最近、コンシューマーレポートから推奨ステータスを失いました。

では、自動車メーカーが必要とするAppleには何がありますか? 製造の専門知識ではありません。 非常にハイエンドのMacデスクトップを製造するオースティン以外の製造施設を除いて、Appleは自社製品を製造していません。 Foxconnは契約ベースでApple用iPhoneを製造しています。 したがって、Appleは、セルサイドでテスラを「フォロー」する信心深いバフーンが、「接続性」に起因する経済的価値でTSLAの価格目標を達成しようとするものだけを提供します。

これは驚くほど愚かです。 車の接続にお金を払う人は誰もいません。 私たちはすでにそれを持っています。 iPhoneまたはAndroidスマートフォンを使用すると、2020年に地球上で製造されたほぼすべての車で、ハンズフリーでシームレスにナビゲート、再現、会話(できれば安全)することができます。信じられないほどのバフーンは、天文学的なTSLAの価格目標「車のインターネット?」を投稿しているときにそれを置きました。

誰もしません。 車のインターネットはすでに存在し、あなたはすでにそれを所有しています。 それはあなたの電話です。

もちろん、自動運転と車両フリートの相互作用(V2X)を考慮すると、コネクテッドカーにはより高いレベルの用途があります。 コンピュータは人よりも賢いので、理論的には、これらは交通渋滞を減らし、事故を減らすでしょう。 しかし、その市場はまだ収益前の段階にあり、TSLA株を売り込む馬鹿があなたに信じさせるであろうことにもかかわらず、テスラは世界のトップ5にさえいません。 アルファベットのWaymo、Amazon
AMZN
のZoox、および中国のDidi ChuxingとBaisuは、テスラの自律技術よりも光年進んでいます。 UBERの
UBER
自動運転プロジェクトは基本的に大失敗でしたが、私のシリコンバレーの連絡先は、いくつかの有用な技術が開発されたと言っています。ユニットがAuroraに買収されたので、それは完全に利用されます。

したがって、真にコネクテッドカーによって生み出された価値から数年後に利益を得ることができる企業は、AppleやTeslaではありません。 いわゆるレガシー自動車メーカーも懸命に働いており、GMのクルーズとフォルクスワーゲンのプロジェクトアルテミスは非常に興味深い自動運転車として活躍しています。

しかし、テスラにはそれがありません。 テスラの「完全自動運転」ベーパーウェアは、疑いを持たない消費者に押し付けられ、テスラの収益ラインを引き立たせています。テスラが顧客のFSDからの収益をより多く認識できるように、四半期ごとに「FSDアップデート」をツイートします。完了率ベースの預金。 それは自動車業界の人々にとっては冗談です。

しかし、AppleのTitanic(駄洒落を許してください)のバランスシートと技術的ノウハウは確かに冗談ではありません。 Appleがロイターの記事で言及されている「モノセル」バッテリーアーキテクチャを備えたより優れたBEVマウストラップを実際に持っている場合、Appleは、革新的なEVバッテリー技術を宣伝するプレスリリースで毎日私のメール受信ボックスを埋める他の50社に加わります。 ムスクの恥ずかしいバッテリーデーのパフォーマンスは、テスラがそれを持っていないことを証明し、中国製モデル3(これは)のためにCATLのLFPテクノロジーに切り替えました 伝えられるところによると 寒い天候下でのパフォーマンスは非常に悪い)は、ID.3およびID.4のLG化学のVWソースと同じように、テスラのバッテリーがコモディティ化されていることを示しています。

だから、Appleには賢い人がいる。 しかし、事実上、それらのどれも組立作業員ではありません。 Appleはおそらく組み立てパートナーを必要とするだろう-ロイターの記事は、北米の自動車部品アナリストとしての私の時代からの私の古い会社の1つであるMagna Internationalに言及している-そしてそれは本当の付加価値を決定するのが難しいところだ。 AppleとFoxconnは共生関係にありますが、Teslaは、ネバダ州のPanasonicを除いて、これまで協力してきたほぼすべてのパートナーと別れました(ただし、中国ではもうありません)。

したがって、TIm Cookは他の人とうまくやっており、Elonの巨大なエゴは彼がそうすることを妨げているように思われます。 真に接続された電気自動車の競争でAppleを数えないでください。 しかしまた、もしあなたがAppleの株主なら、ProjectTitanが今後5年間AAPLの信じられないほど太った収益に打撃を与えることによる利益を期待しないでください。 推測するのは楽しいです。それが2020年の株式取引の99%に見えることです。ただし、自動車業界の真の基本的な推進力と、それらの推進力を獲得することで巨額のフリーキャッシュフローを生み出す企業を見逃さないように注意してください。 。 彼らは1、2人の新規参入者が加わるかもしれませんが、「レガシー」自動車メーカーはすぐにどこにも行きません。



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